公募(mù)基(jī)金(jīn)一季报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度(dù)成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进(jìn)入密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模(mó)超880亿(yì)元，再(zài)度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积(jī)累(lèi)的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的(de)易(yì)方达蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企业三(sān)年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露(lù)了20坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸23年一季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规模超越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票(piào)仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了(le)消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤(kūn)对(duì)中(zhōng)国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还(hái)减持了香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然(rán)持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力(lì)强(qiáng)的优质公司。基本(běn)面价值(zhí)投资(zī)很吸(xī)引(yǐn)人的一(yī)点是(shì)，投资者可(kě)以(yǐ)用很(hěn)长一(yī)段(duàn)时间(jiān)来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事(shì)实证明(míng)自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之(zhī)后(hòu)，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基(jī)本(běn)面(miàn)价值(zhí)投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一(yī)次投资(zī)，积累(lèi)的重要性可(kě)能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所(suǒ)管基金净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企业，需要时间(jiān)修复资产负债(zhài)表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民消费信(xìn)心回升(shēng)、超额(é)储蓄下(xià)降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分(fēn)析，二季度A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继续(xù)关注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光(guāng)更(gèng)多放在(zài)微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很多公司(sī)在过去几年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不(bù)必总(zǒng)是关(guān)注宏(hóng)观数据，多(duō)看看微观(guān)企业变化可以让内心更加平静。我们(men)对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继续保持合(hé)同约定(dìng)较(jiào)高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能(néng)相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合(hé)润基金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末(mò)保持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达(dá)股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一(yī)季度兴(xīng)全合(hé)润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这(zhè)两(liǎng)只股(gǔ)票(piào)进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安(ān)光(guāng)电(diàn)，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经济的(de)影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预(yù)期改善推动(dòng)资(zī)本(běn)市场风险偏好回(hu坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸í)升(shēng)。虽(suī)然海外银行出(chū)现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关(guān)银行，市(shì)场(chǎng)情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯(x坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸īn)片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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